新華社記者劉錚、李延霞、姜琳
杠桿，撬動了發展，也積累著風險。
加杠桿易，去杠桿難。然而為了中國經濟的健康發展，再難也要堅定推進。
去杠桿半年來，正對中國經濟金融發展產生深遠影響。新華社記者調研發現，越來越多的資金正從傳統產能過剩領域逐步退出，向高新技術產業等新經濟聚集，企業和金融機構的發展模式和互動關系在悄然變化。
實體企業：產能過剩行業融資受限正艱難轉型，科技創新等“新經濟”資金涌入
“誰的電話都可以不接，銀行行長的電話不能不接。”以鋼鐵為主業的江蘇常州東方潤安集團董事長蔣中敏近日在接受新華社記者采訪時，中途出去接了一個電話。
幾分鐘后他回來告訴記者，某股份制銀行接總行通知，鋼鐵企業授信額度都要壓降，他的授信降低３０％。他在這家銀行半年后到期的貸款，還后只能續貸原來金額的７０％。
“我們不當祥林嫂，活著就證明有水平，而且要活得更好。”在鋼鐵業摸爬滾打２８年的蔣中敏，堅持轉型不轉行，不斷延長產業鏈提高附加值。他們和意大利合資設立了馬拉茲電梯導軌公司，用公司產的軋鋼和余熱余氣深加工制造電梯導軌，效益比同行高兩三成，三年多市場占有率做到全球第一，今年上半年銷售同比增長約八成。
去杠桿主攻方向是降低企業債務，而鋼鐵、煤炭等資金密集、產能過剩行業首當其沖，去杠桿與去產能如影隨形。如今，仍然存活下來的這類企業，多在有限的資金中閃轉騰挪，艱難推進著轉型升級。
國家發展改革委財金司副司長孫學工指出，中國總體杠桿率在世界主要經濟體中屬中等水平，但上升較快，分布不均衡，去杠桿主要是針對企業杠桿率。
記者采訪多家銀行了解到，隨著去杠桿的推進，銀行業普遍對產能過剩行業實行“行業準入限制＋企業白名單管理”，放貸普遍收緊。
去杠桿任務還指向過度融資企業。在經濟上升期擴張過快的企業，在下行期資金鏈趨緊。有的還貸后少貸甚至不貸，主動去杠桿；有的陷入停產半停產，被動去杠桿。
去杠桿效果初顯。全國規模以上工業企業資產負債率５月末下降０．５個百分點；全國產能過剩行業中長期貸款６月末余額同比下降０．５％，連續４個月下降。
并非所有的行業都要去杠桿，新經濟發展需要融資大力支持。
杭州，錢塘江畔、六和塔對岸。每周一次的六和橋投融資沙龍，為社會資金對接雙創項目。隨身教教育科技有限公司創始人陳平川，在這里找到了２５０萬元投資。他開發的鋼琴學習軟件ＡＰＰ，以及與之藍牙連接的智能鋼琴即將上市。
兩年多來，這里已為互聯網、新材料、新能源、生物醫藥等項目融資７．２億元。沙龍主辦者杭州楓惠咨詢總經理馬海邦說，現在民間資金充裕，越來越多的資金正在進入新經濟。
金融機構：銀行傳統信貸風險攀升正積極拓展新空間，多渠道融資格局正在形成
去杠桿影響的不止是企業的前途命運，也對銀行等金融機構的業務發展產生重大影響。人們眼中“金飯碗”的銀行業，如今日子也不好過。
“現在公司貸款負增長，主要是沒有好項目。每年到期的幾百億上千億的信貸規模，要維持住很難。”某國有大銀行遼寧分行信貸部負責人告訴記者。
有的企業銀行圍著轉，有的企業銀行躲著走。多位銀行人士直言，現在安全是第一位的。今年５月末，全國銀行業不良貸款余額已超過２萬億元，比年初新增２８００多億元，不良率達到２．１５％。客戶經理做的業務如果出現不良，處罰遠遠超過提成。
但由此也產生了新風險。在東北某地級市，各大銀行對鋼鐵業的授信近９０％都集中在一家企業，貸款風險在集中。
對金融業來說，去杠桿有壓力，但也是調整業務發展模式的契機。
銀行正從單一的信貸提供者，演進成綜合性的金融服務提供商。
“去杠桿其實也在倒逼銀行轉型和金融改革。”浙商銀行行長劉曉春說，我們提出搞全資產經營，不把經營局限在以存貸款為主的模式，而是實現信貸市場、貨幣市場、資本市場、外匯市場的統籌管理與集約經營，推動信貸類資產、交易類資產、同業類資產、投資類資產的多元發展，為實體企業提供多渠道融資。
債券市場發展迅猛，有實力的企業往往發債融資。建行江蘇分行今年上半年承銷的債券平均年化利率只有３．２８％，而同期貸款的平均利率是４．４４％。
多層次資本市場的發展，為越來越多的企業打通直接融資的管道。
７月７日，南京埃斯頓自動化公司的定向增發計劃拿到了監管部門批文。公司將募集３．９億元，用于正在南京興建的用機器人生產機器人的工廠。這家掌握了機器人制造核心技術的企業，去年３月在深交所中小板上市。
“上市后融資容易多了，銀行主動找上門。應當在去杠桿的同時大力發展多層次資本市場，為企業融資打開多元化通道。”公司財務總監袁琴說。
未來思考：金融應精耕細作企業應苦練內功，金融與實體經濟共榮共生
我國人民幣貸款余額今年５月底首次突破１００萬億元，６月末廣義貨幣供應量超過１４９萬億元。在去杠桿背景下，無法期待貨幣信貸再度高增長。怎么用已有的上百萬億元的資金，為實體經濟轉型升級服好務？
誕生了新中國第一臺手扶拖拉機的武漢黃鶴拖拉機公司，正咬牙進行脫胎換骨的變革：停產老舊產品，依托華中農業大學技術進軍精耕播種機領域。在這個節骨眼上，看見企業銷售一度腰斬，多家銀行抽貸撤退。而武漢農村商業銀行到企業深入調研，不僅追加授信１５００萬元，還量身定做金融產品幫企業減少財務支出。
如今，他們的新產品受到農民歡迎，產品已進入十幾個省份的農機補貼目錄。“雖然今年還虧損，但明年有望扭虧為盈。”公司總經理劉世順說。
對金融業而言，雖然風險防范是關鍵，但實體經濟是盈利來源。如果對遇到困難但仍在努力、仍有前景的企業“一刀切”退出，而對目前效益不錯的企業蜂擁而上，可能會埋下更多隱患。
“銀行要反思自身的經營模式，集中抽貸和蜂擁授信都容易產生不良。”某國有大行省級分行副行長說，同質化、粗放式的金融服務應當改變，要突出專長、精耕細作，培養長期客戶。
同樣需要深思的，還有企業的發展模式。
在遼寧重工業城市撫順，一墻之隔的兩家企業，境遇大相徑庭。撫順特鋼生產的是高精尖的特鋼，價格是普鋼平均價格的４倍，紅紅火火；而撫順鋁業生產的普通電解鋁因虧損嚴重而停產，冷冷清清。
“不管什么行業，都有好的企業。關鍵是企業自身要練好內功，增強核心競爭力。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。
金融和實體經濟能否走上共榮共生之路，不僅關系到去杠桿之役的成敗，更是經濟健康、金融穩定的關鍵。
雖然從體量看，創投只是國內金融業的小弟，但其機制理念值得借鑒，目前正在部分銀行試點的投貸聯動就借用了類似機制。浙江如山匯金資本管理有限公司今年４月為上海一家做智能汽車操作系統的高技術公司，投了數以千萬元計的Ａ輪融資，期待其成為我國汽車智能化革命的新興中堅。而這只是這家創投公司投的近９０個高新項目之一。
如山匯金董事長王涌說，創投是實現創新驅動的利器。金融要服務好實體經濟，關鍵要把自己和實體經濟的利益緊緊捆綁在一起，共同成長。這樣不僅能為金融機構帶來回報，更為國家培育經濟發展的新動力。（參與采寫記者：吳雨、沈翀、陳剛、王昆、呂昂、徐揚）
